近日，中国电信(601728.SH)发布了2024年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入为2660亿元，同比增长2.8%；归母净利润为218亿元，同比增长8.2%。

证券之星注意到，在公司营利双增的表象背后，实则潜藏着业绩增速放缓的考验。

进一步研究后发现，公司的通信主业已增长乏力、亮点不多。以AI、大数据、云服务等为主的新业务目前比重较小，尚未成为公司的“第二支柱”。尤为关键的是，在行业竞争激烈以及价格战的冲击下，公司云服务业务的增长势头逐渐趋弱。

不仅如此，中国电信的资产负债情况亦令人担忧。近年来，公司的资产负债率逐年攀升，截至今年6月末，该指标已高于同行水平，且货币资金难以覆盖短期债务。

营收、净利增长乏力

公开资料显示，中国电信主要经营固定电话、移动通信、卫星通信、互联网接入及应用等综合信息服务。

整体来看，中国电信的业绩增速正在放缓。2023年上半年至2024年上半年，公司的营收分别为2586.79亿元、2660亿元，同比增长幅度分别为7.68%、2.8%；归母净利润分别为201.53亿元、218亿元，增幅分别为10.18%、8.2%。

需要说明的是，这一趋势并非中国电信一家独有，是国内运营商普遍面临的现状。

从行业上来看，据工信部发布的《2024年上半年通信业经济运行情况》报告显示，今年上半年，电信业务收入累计完成8941亿元，同比增长3%，这一增速与去年同期的6.2%相比，已出现腰斩。

其中，传统的移动语音和移动数据流量等业务收入增长乏力的问题尤为突出。数据显示，今年上半年，占电信业收入比例近四成的移动数据流量业务，完成收入3280亿元，同比下降2.3%；移动语音业务收入完成552.4亿元，同比下降3.4%。

反映到中国电信的业绩上来，今年上半年，公司的服务收入为2462亿元，同比增长4.3%，与上年同期的6.6%增速相比，有放缓之势。不仅如此，证券之星注意到，公司的获客能力正在减弱。

2024年上半年，公司的移动用户规模达到4.17亿户，净增908万户，上年同期净增数量为1073万户。其中5G网络客户以及有线宽带用户数的净增户数均在放缓，而公司的固定电话用户数量更是出现了下降，较去年同期下降了402万户。

业内人士指出，对于通信业务而言，论获客速度与规模，的确今不如昔，但在套餐与资费策略上，运营商依然有细化空间。