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威易发正在冲刺北交所IPO，但公司披露的信息自相矛盾，还存在“低级错误”。多家公司与威易发或其关联方的工商联系方式重合，但未被威易发认定为关联方。
无锡威易发精密机械股份有限公司(证券简称：威易发；证券代码：872893.NQ)的主营业务为金属密封件的研发、生产与销售，产品为金属密封环，主要应用于涡轮增压器。公司正在冲刺北交所IPO。
据招股书，威易发的主要产品有合金密封环、镍基合金密封环、C型密封环等，公司已经掌握生产工艺优化设计、模具设计开发、高温合金热处理、机加工、检测等各个生产环节的核心技术，具备较强的产品开发和制造能力，能够满足下游客户的同步开发要求。截至招股书上会稿签署日，威易发已获得7项发明专利、19项实用新型专利。
威易发表示，公司已经与国际头部客户如盖瑞特、石川岛、博格华纳、三菱重工、博马以及国内客户如长城汽车(601633.SH)等著名涡轮增压器制造企业和整机厂建立了长期稳定的业务合作关系。据威易发测算，2024年度，公司的市场占有率在5%左右。
实控人疑似在外兼职，招股书只字不提
刘立璞为威易发的实控人之一，抚州发那特机械科技有限公司(以下简称：抚州发那特)为刘立璞控制的其他企业，被威易发认定为关联方。
工商信息显示，抚州发那特与江西凯思特机械科技有限公司(以下简称：凯思特)2025年工商年报的联系邮箱相同。
同时，据国家专利局网站，刘立璞是凯思特多项专利的发明人。最近一次是在2024年9月19日，刘立璞作为第一发明人，为凯思特申请了名为“一种涡壳生产用切割装置”(申请号：2024113091500)的发明专利。
不过，威易发IPO申报材料并未披露任何与凯思特相关的信息，刘立璞的履历中也没有在凯思特的工作经历。
河南天威精密机械制造有限公司(以下简称：天威精密)原由刘立璞持股30%，威易发的公开转让说明书以及2018年至2021年年报、2022年半年报曾将天威精密认定为关联方。
工商信息显示，2021年9月，刘立璞将所持天威精密30%股权转让给刘丽敏。2022年年报起，威易发未再将天威精密认定为关联方。值得注意的是，刘立璞有一个姐姐也叫刘丽敏。
虽然关联关系已经解除，但天威精密2025年工商年报的联系电话、联系邮箱仍与肇庆新思通科技有限公司2024年工商年报中的联系电话、邮箱一致，后者由刘立璞姐姐刘丽萍的配偶贾平凡持股50%，属于威易发的关联方。
除了上述公司外，无锡宏君精密机械制造有限公司与威易发2023年工商年报的联系邮箱一致，但威易发IPO申报材料及历史公告中也没有提到这家公司。
另外，抚州发那特为威易发的客户，2023年至2025年，威易发对抚州发那特的销售金额分别为64.59万元、326.43万元、672.41万元，快速增长。
首轮问询回复显示，2023年、2024年，威易发向抚州发那特销售8A60-4的均价较向第三方的销售均价分别低14.67%、18.15%。威易发表示，主要原因是发那特为该型号产品的首批早期客户，且需求量大。
此外，首轮问询回复显示，抚州发那特及刘立璞曾控制的无锡发那特机械科技有限公司(以下合并简称：发那特)主要从事可变截面喷嘴环的研发、生产和销售，该产品可应用于可变截面涡轮增压器(VNT/VGT)的涡端。也就是说，威易发、发那特的产品均应用于涡轮增压器。
2021年至2024年，发那特的销售金额分别为5011.69万元、5691.38万元、10267.49万元、13522.06万元，其中对与威易发重叠客户的销售金额分别为4485.50万元、5270.12万元、9611.68万元、12001.47万元，占其收入的比例分别为89.50%、92.60%、93.61%、88.75%。
首轮问询回复显示，2021年、2022年，威易发先后开始与公司A及其子公司合作。2023年起，发那特开始对公司A形成销售。
披露的信息自相矛盾，曾因信披不及时收罚单
我们研究发现，威易发披露的信息存在众多自相矛盾之处。
例如，胡峰为威易发的董事、综合管理部部长，通过上海银峰威企业管理咨询服务合伙企业(有限合伙)(曾用名：无锡征凡亮投资合伙企业(有限合伙)，以下简称：上海银峰威)间接持有威易发的股权。
招股书“2017年股权激励的实施情况”处称，2017年8月，胡峰等3人通过出资设立员工持股平台上海银峰威的方式间接获授公司股票。其中，胡峰的时任职务为综合管理部部长。
但“董事、监事、高级管理人员的简要情况”处显示，2010年8月至2023年12月，胡峰任无锡金美菱机械有限公司监事、综合管理部部长，该公司为威易发实控人蒋红亮控制的其他企业。2020年8月至今，胡峰兼任威易发综合管理部部长。也就是说，上述股权激励实施时，胡峰尚未担任威易发综合管理部部长一职。
再如，招股书“违法违规情况”处显示，2025年6月，威易发因将商品的税号申报错误，被处罚款0.15万元。但“营业外支出”处称，2025年，威易发不存在罚款支出。
此外，威易发2024年12月发布的招股书申报稿称，2024年6月末，威易发的员工人数为258人。但威易发2024年8月发布的2024年半年报称，2024年6月末，威易发的员工人数为279人。
招股书申报稿称，2021年末、2022年末，威易发的员工人数分别为152人、168人。但据威易发披露的定期报告，同期员工人数分别为130人、156人。
除了上述问题外，威易发的招股书还存在“低级错误”。
例如，招股书“其他应收款”之“按组合计提坏账准备”处称，2025年末，公司其他应收款账面余额为14.45万元，计提坏账准备0.96万元。按此计算，计提比例应当为6.61%，但该处称计提比例为134991.76%。
事实上，134991.76元应当为威易发该期末其他应收款的账面价值。
值得注意的是，威易发曾经收到信披罚单。
2023年6月，因威易发未能及时披露资金占用事项，股转公司对威易发及公司实控人蒋红亮、刘立璞、王征豫，公司时任财务负责人赵瑾、财务负责人荣恬、董事会秘书王春银采取口头警示的自律监管措施。
经营方面，2025年，威易发的营业收入同比增长12.05%至14974.34万元，但归母净利润同比下滑3.63%至6327.43万元。
2023年至2025年，威易发的应收账款周转率分别为2.66次、2.51次、2.42次，存货周转率分别为2.19次、2.03次、1.60次，均逐年下滑。
据招股书申报稿、上会稿，2021年至2024年，威易发曾四度分红，合计分配现金股利4000.16万元。公司又拟通过本次IPO募资3500万元用于补充流动资金。
此外，威易发三名实控人蒋红亮、刘立璞、王征豫合计控制公司发行前99.28%的表决权股票杠杆怎么加，控制权比例较高。三人的直接持股比例合计达86.98%，这意味着，报告期内分红大多流入实控人腰包。
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